[ad_1]
JP Morgan προχώρησε σε νέα αναθεώρηση των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις παρά την αναπροσαρμογή προς τα κάτω των προβλέψεών της για το επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, το οποίο αναμένεται να παραμείνει στο 1,5% έως το τέλος του 2025.
Επιπλέον, η JP Morgan πραγματοποίησε μικρές αυξήσεις στις εκτιμήσεις για την κερδοφορία του τραπεζικού τομέα, λαμβάνοντας υπόψη τα τελευταία δεδομένα του κλάδου και τις μεταβολές στις αποτιμήσεις μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το 2024.
Για την Alpha Bank
Η JP Morgan ενσωμάτωσε στους νέους υπολογισμούς της υψηλότερους όγκους δανείων, αντικατοπτρίζοντας την καλύτερη από την αναμενόμενη επίδοση για το 2024, και αναθεώρησε την πρόβλεψη για το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 1,50% μέχρι το τέλος του 2025. Παράλληλα, πραγματοποίησε μικρές τροποποιήσεις στις εκτιμήσεις για τις αποτιμήσεις των γραμμών του ισολογισμού και των αποτελεσμάτων.
Λαμβάνοντας υπόψη την υψηλότερη από την αναμενόμενη ανακοίνωση επαναγοράς μετοχών και την καθοδήγηση της διοίκησης για τα επόμενα έτη, η JP Morgan αύξησε την εκτίμηση για το ποσό της επαναγοράς μετοχών για τα έτη 2025-26 στα 200 εκατ. ευρώ ετησίως. Ως αποτέλεσμα, η κερδοφορία ανά μετοχή (EPS) αναμένεται να αυξηθεί κατά +7%/+3%/+4% για τα έτη 2025/2026/2027, με την τιμή-στόχο να αναθεωρείται στα 2,80 ευρώ από 2,50 ευρώ.
Για τη Eurobank
Η JP Morgan, επίσης, ενσωμάτωσε υψηλότερους όγκους δανείων, αντικατοπτρίζοντας την καλύτερη από την αναμενόμενη απόδοση για το 2024, και προχώρησε σε τροποποιήσεις στις αποτιμήσεις των γραμμών του ισολογισμού και των αποτελεσμάτων. Συνολικά, αυτές οι αλλαγές οδηγούν σε αύξηση της εκτίμησης για το EPS κατά +4%/+1%/+3% για τα έτη 2025/2026/2027.
Παρά το χαμηλότερο επιτοκιακό περιβάλλον, η JP Morgan θεωρεί ότι η Eurobank θα μπορεί να διατηρήσει απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 15% σε κανονικοποιημένη βάση το 2027. Η τιμή-στόχος για την τράπεζα παραμένει στα 3,20 ευρώ.
Για την Εθνική Τράπεζα
Στην περίπτωση της Εθνικής Τράπεζας, η JP Morgan πραγματοποίησε τροποποιήσεις στις εκτιμήσεις της για τους όγκους δανείων, με βάση τη νέα καθοδήγηση της τράπεζας για την περίοδο 2025-2027. Αυτές οι αλλαγές οδήγησαν σε αύξηση του EPS κατά +10%/+9%/+13% για τα έτη 2025/2026/2027.
Παρά το χαμηλότερο επιτοκιακό περιβάλλον, η JP Morgan πιστεύει ότι η Εθνική Τράπεζα μπορεί να διατηρήσει κανονικοποιημένο ROTE στο 15% το 2027 (14% σε αναφερόμενη βάση). Ως αποτέλεσμα αυτών των αλλαγών, η τιμή-στόχος της Εθνικής Τράπεζας αυξάνεται στα 11,30 ευρώ από 9,80 ευρώ.
Για την Πειραιώς
Η JP Morgan είχε ήδη ενσωματώσει στους υπολογισμούς της υψηλότερους όγκους δανείων, αντανακλώντας την ισχυρή απόδοση του 2024 από τον Φεβρουάριο. Οι νέες προβλέψεις περιλαμβάνουν πλέον την υπόθεση για το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ (DFR) στο 1,50% μέχρι το τέλος του 2025 (από 1,75% προηγουμένως).
Οι προβλέψεις της JP Morgan δεν περιλαμβάνουν ακόμα την πρόσφατη εξαγορά του 90% της Εθνικής Ασφαλιστικής. Η τιμή-στόχος για την Πειραιώς παραμένει αμετάβλητη στα 6,30 ευρώ.
[ad_2]
